Columnas
2008-10-16
3809 lecturas

Luis Casado
especial para G80

Malas nuevas del frente...

El “premio Nobel” de economía, -abuso de lenguaje, ese galardón no existe-, suele ser atribuido a patriotas que de economía entienden tanto como los linces del Banco Central.

De vez en cuando, pero no de adrede, eligen a alguno un poco más enterao. No es el caso de Robert C. Merton que a fines de los años 90 utilizó el “descubrimiento” que le valió el premio (un modelo matemático para ganar siempre en la Bolsa) y perdió 5 mil millones de dólares en el tiempo que tardo en contártelo. Dinero que por cierto no era suyo. Ya en aquella época la cuenta la pagó el Estado Federal con platas públicas.

Lo curioso es que la prensa europea desentierre a este cadáver para entrevistarle con relación a la actual crisis financiera: es como intentar saber algo de probidad entrevistando al capo del MOP-GATE, o de deontología interrogando a Piñera.

El diario financiero parisino “La Tribune” le pregunta a Merton a qué precio el Estado Federal debiese comprar los activos basura que tienen quebrados a los bancos. Respuesta de antología:

“Lo mejor evidentemente, son los precios del mercado, si Ud. los tiene. Pero como Ud. sabe, ciertos activos no son cotizados en la actualidad. (…) ¿Hay que tomar el precio histórico? No. Porque ciertos instrumentos no han sido evaluados durante años. Su valor aparece estable, pero en realidad el precio no nos da ninguna información y no puede inspirarnos confianza. Única solución: preguntarse, en el contexto actual, cuál sería el precio de tal instrumento si fuese transado en el mercado”.

¡Los egresados de Harvard van a tener que volver a la escuela!

Los activos basura, que no valen nada y que tienen hundida la banca planetaria, no son cotizados desde hace años y no se conoce su precio. ¿Cómo se sabe que no valen nada? Misterio. Además Robert C. Merton (profesor en… ¡Harvard !) sostiene: “el precio no nos da ninguna información”... Curioso en un profesor libremercadista que sostiene en sus clases que “el precio” ES la información. La que le permite a los agentes económicos tomar todo tipo de decisiones.

Aun sabiendo que la teoría económica liberal esta tan depreciada como los créditos hipotecarios “subprimes”, la solución propuesta por Robert C. Merton no deja de ser alucinante: “preguntarse, en el contexto actual, cuál sería el precio de tal instrumento si fuese transado en el mercado”(sic), en otras palabras SUPONER cuál es su precio. ¡Fantástico!

Neel Kashkari, el tipo encargado de comprar la basura, un principiante de solo 35 años de edad, sugiere fórmulas menos idiotas como por ejemplo organizar subastas al revés: hacer competir los detentores de créditos basura y comprarle al que proponga el precio más bajo. Kashkari nunca recibió el “premio Nobel” ni estudió en Harvard, lo que puede explicar lo que precede.

“La Tribune” parece ignorar el pasado del profesor Merton porque lo interroga a propósito de los modelos matemáticos que utilizan las instituciones financieras: “¿Son confiables?” Merton, con una cara dura digna de mejor causa, responde: “Esos modelos son criticados (…), son tal vez imperfectos, pero tienen el mérito de existir” (resic).

El periodista de “La Tribune” está definitivamente a la altura del tipo que entrevista cuando le pregunta: “¿Pero cómo incluir la volatilidad en este sistema? Eso equivale a prever el futuro, ¡y en estos tiempos, eso es imposible!” Nótese que adivinar el futuro es imposible “en estos tiempos”. Hubo otros en los que era cosa frecuente y banal…

En todo caso Robert C. Merton no se detiene ante detalle tan nimio y sigue dando respuestas dignas de Ripley: “Esos modelos no son perfectos, pero son mejores que hace 20 años, o incluso hace cinco años. Ahora hay mercados, índices, como los Vix, que indican cómo los inversionistas ven el riesgo y lo que están dispuestos a pagar para protegerse. Y estos datos, que no existían hace algunos años, ahora están disponibles y para todos los grandes mercados del planeta”.

¡Uno se pregunta por qué no utilizaron esos índices y esos modelos para prever la mega crisis financiera que destrozó el sistema financiero internacional!

El periodista continúa: “En fin, todo eso quiere decir que el Tesoro sabrá qué precio darle a los activos que comprará…”

Merton, entre dos incoherencias, cuenta la firme: “El hecho es que hay que limpiar el balance de los bancos para que puedan recapitalizarse”. Toda la cháchara pseudo científica apunta solo a esto: hacerle pagar la cuenta al personal y darle dinero a los bancos para que todo recomience de nuevo. Todos los responsables financieros del primer mundo lo afirman alto y claro: se trata de nacionalizar “transitoriamente” los bancos, absorber las pérdidas, recapitalizarlos, y reprivatizarlos después.

Buena parte del dinero que pondremos todos no regresará nunca a nuestros bolsillos. Merton hace como si se tratase de una pérdida parcial, pero sus palabras son claras: “Esos millones de dólares están definitivamente perdidos. Todas las pérdidas serán redistribuidas entre las instituciones financieras, los hogares… gracias al plan de rescate votado por el Congreso, pero ellas no desaparecen. ¡Ahora somos pobres!”

Premio Nobel, profesor en Harvard e hipócrita: en realidad todas las pérdidas serán distribuidas entre los hogares. Las instituciones financieras son las “víctimas” que hay que salvar.

Al periodista de “La Tribune” no le puedes ocultar nada, el tipo avanza una osada afirmación: “Y esto es mal presagio para el crecimiento económico futuro, ¿no es así?”

Merton: “En efecto (…) Pero le dejo a otros el riesgo de hacer pronósticos en materia de crecimiento del PIB…” ¿Al Banco Central de Chile por ejemplo? ¿O a Velasco?

La última es la pregunta del millón: “Para aquellos que aun tienen plata, ¿Dónde deben colocarla?”

He aquí la respuesta del tipo que inventó el modelo matemático con el que solo se podía ganar en la Bolsa: “¡Yo no recomiendo nada! No obstante, productos como las obligaciones del Tesoro, protegidas de la inflación, son sin duda una buena idea para los más conservadores”.

Adiós amantes del riesgo, adiós osados empresarios que arriesgan el dinero del prójimo y se hacen pagar por el Estado. Adiós geniales modelos matemáticos que valen un “premio Nobel”.

Bienvenidos los tatitas que invierten tranquilitos su platita en productitos mierditas pero seguritos.

Las malas nuevas del frente terminaron por avergonzar hasta a los profesores de Harvard…

Luis CASADO – 15/10/2008

Comenta con ayuda de Facebook(*) (Habilitado el 11 de diciembre del 2009): ¡OJO! Se puede comentar escribiendo un mail (no se muestra es solo para validación) o con cuenta de Facebook.


(*)Algunas versiones de Internet Explorer bloquean esta herramienta social, sugerimos navegar con Firefox, Safari, Opera, Chrome u otro navegador web para hacer y leer los comentarios



1.132.222 lecturas en total tienen las 471 columnas de Luis Casado con 2.404 lecturas en promedio por columna
Columnas de Luis Casado
2017-08-07
El modelo democrático Vaticano
2011 lecturas

2017-08-03
Venezuela in chaos - What the world should do
2766 lecturas

2016-08-12
Lógica implacable
3096 lecturas

2016-08-02
La payasada de los "stress tests"
1893 lecturas

2016-06-24
Great Britain quits… So what?
2353 lecturas

2016-05-25
Reforma laboral
2509 lecturas

2016-05-18
Vivimos en un mundo peligroso
2463 lecturas

2016-05-16
Las mentadas clases medias
2224 lecturas

2016-05-03
La triste verdad…
2175 lecturas

2016-04-15
SOS: la teoría económica se muere
1316 lecturas

2016-04-14
Pesimismo en el FMI ¿Es grave Doctor?
2209 lecturas

2016-01-16
Problema de etiqueta
2551 lecturas

2016-01-06
De la dificultad de nacer. La previsible evolución del jaguar sudamericano
2820 lecturas

2015-12-24
Dime quién es tu ministro de Hacienda y te diré quién eres
2289 lecturas

2015-12-15
La saga de las tasas de la FED
2393 lecturas

2015-12-09
Francia: Desastres anunciados
2315 lecturas

2015-12-07
Los eminentes FDR
2360 lecturas

2015-12-04
The revolving crisis
2301 lecturas

2015-12-03
Jugando a los arúspices
2462 lecturas

2015-12-01
SOS Argentina: el mensaje a los mercados
2381 lecturas

2015-11-18
Era bueno el asado…
2318 lecturas

2015-11-12
La virguería de los PPP
2602 lecturas

2015-10-20
El curro: retorno al futuro
2501 lecturas

2015-10-14
El gran lupanar
2440 lecturas

2015-10-05
Vamos p’atrás
2379 lecturas

2015-09-24
Deutsche Qualität
2368 lecturas

2015-09-22
El corazón partío...
2337 lecturas

2015-08-31
Suelten a Bachelet...
2526 lecturas

2015-08-29
Missing
2356 lecturas

2015-08-24
¿Cuál es más peligroso?
2560 lecturas

2015-08-22
The revolving crisis
2431 lecturas

2015-08-16
Todo es mercancía
2290 lecturas

2015-07-15
La derrota de Grecia, derrota de Europa
2455 lecturas

2015-07-14
Un entierro de primera clase
2417 lecturas

2015-07-13
Lecciones de negociación
1169 lecturas

2015-07-10
La persistencia en el ser
2641 lecturas

2015-07-01
La injusticia tarda, pero llega
2395 lecturas

2015-06-30
Grecia: derrame de hipocresía
2363 lecturas

2015-06-25
Molôn labé (μολὼν λαβέ)
2421 lecturas

2015-06-22
Los consejos de Machiavelli
2440 lecturas

2015-06-20
Nein! Griechenland wird nicht deutsch sein!
2418 lecturas

2015-06-18
Grecia: el problema no es Varoufakis
2510 lecturas

2015-06-01
Julio, la araña y el horario
2525 lecturas

2015-05-29
Terremoto en España
2423 lecturas

2015-05-24
Friedrich II der Große y el molinero
2484 lecturas

2015-05-20
Me llamó Piero
2502 lecturas

2015-05-12
Formalidad, formalismos y formalizados
1321 lecturas

2015-05-06
Eduardo Engel y el milagro de la sanación
2469 lecturas

2015-05-04
Yo trabajo…
2353 lecturas

2015-04-29
La incubadora
2569 lecturas

2015-04-27
El gato de Alicia
2468 lecturas

2015-04-08
Esos polvos trajeron estos lodos
2508 lecturas

2015-04-07
Una distancia grande, como el mundo
2587 lecturas

2015-04-06
Economía real vs economía virtual
2477 lecturas

2015-04-02
Who’s paying the bill?
2613 lecturas

2015-03-24
La gota que desborda el vaso
2456 lecturas

2015-03-17
La gota que desborda el vaso
2721 lecturas

2015-03-16
Oscar y El Yeco
2684 lecturas

2015-03-15
Selon que vous serez puissant ou misérable…
1387 lecturas

2015-03-09
La aguda visión de la Justicia
2611 lecturas

2015-03-05
Hace falta un Míster
2551 lecturas

2015-03-02
De sofismas, cinismos y perversiones
2775 lecturas

2015-02-26
Es dulce ser despreciado por los capullos
2837 lecturas

2015-02-24
En la confianza está el peligro...
2658 lecturas

2015-02-23
No hemos inventado nada
2913 lecturas

2015-02-21
Soberanía
2828 lecturas

2015-02-15
Bancos, fraude fiscal e hipocresía
3149 lecturas

2015-02-04
Leyes reversibles
3223 lecturas

2015-01-30
La pasión Piketty III
3039 lecturas

2015-01-28
Grecia: “A la hora señalada”
2938 lecturas

2015-01-27
La pasión Piketty II
2897 lecturas

2015-01-25
Europa se prepara a la victoria de Syriza
2992 lecturas

2015-01-22
La pasión Piketty
3024 lecturas

2015-01-18
La imagen, Georg Baselitz y los profetas
1884 lecturas

2015-01-14
La excepción francesa
2848 lecturas

2015-01-12
PENTA: ¿dónde está la novedad?
1745 lecturas

2015-01-08
With a little help from my friends
2776 lecturas

2015-01-07
Je suis Charlie (Yo soy Charlie)
3011 lecturas

2015-01-05
¿Mercado del trabajo, o trabajo del mercado?
2745 lecturas

2014-12-31
¡Socorro... Vuelven los rojos!
2847 lecturas

2014-12-29
La curva de Kuznets, San Mateo y la parte del león
2924 lecturas

2014-12-23
Piñera: profesor Ciruela
2831 lecturas

2014-12-18
¿Patria o Muerte? O nos hundimos en el precipicio...
2862 lecturas

2014-12-17
Las güenas malas…
3111 lecturas

2014-12-09
Capital político
2805 lecturas

2014-11-20
Se necesita economista, tratar aquí
1686 lecturas

2014-11-03
No es pura coincidencia…
3185 lecturas

2014-10-27
De nuevo la diarrea... (y el virus Ébola no tiene na’ que ver...)
3104 lecturas

2014-10-25
Mon Dieu comment suis-je tombée si bas?
1728 lecturas

2014-10-10
Nicolas Rolin
3195 lecturas

2014-09-30
We, the People...
1816 lecturas

2014-09-13
Chile... ¿paraíso del “terrorismo”?
3367 lecturas

2014-09-12
La prensa internacional exulta... “El sector financiero brasileño apoya a la candidata presidencial Marina Silva”
3106 lecturas

2014-09-02
El blablá que bajo otros cielos llaman cháchara
3191 lecturas

2014-08-19
Yo soy el descueve (y es poco decir...)
3204 lecturas

2014-08-04
CODELCO: entre latrocinios y recapitalización
2012 lecturas

2014-07-22
Deus ex machina
2047 lecturas

2014-07-19
La reforma tributaria de Andrés
1819 lecturas

2014-07-14
Cómo hacer tortillas sin quebrar huevos (sin juego de palabras...)
2250 lecturas

2014-06-30
Oh... Boy!
1924 lecturas




Hay 25 usuarios visitando www.generacion80.cl

òltimas Columnas
Vengo de un pueblo pequeño... que se llama Til Til por Vólker Gutiérrez
Tierra: medio siglo de la Ley de Reforma Agraria por Manuel Riesco
2016, Venezuela en la encrucijada. La grave crisis económica, social y política por Orlando Caputo
La Codelco de Eduardo Engel por Julián Alcayaga
Venezuela: crisis para todo uso por Ángel Saldomando
Otras noticias
2017-08-01
LUN DESTACA INVESTIGACIÓN EN FUSIÓN NUCLEAR DE LA CChEN
2017-07-27
CONMEMORAN LOS 50 AÑOS DE LA TOMA DE LA UC
2017-07-26
OFICIALIZAN LA POSTULACIÓN DEL FÍSICO LEOPOLDO SOTO NORAMBUENA