Columnas
2006-05-25
7079 lecturas

Manuel Riesco


Quiénes se beneficiaron con la privatización de los fondos de pensiones (I)

Es creencia popular que las AFP constituyen una suerte de alcancía, en la cual están depositados sus ahorros previsionales, protegidos con garantía estatal, además. Muy por el contrario, la recaudación destinada al fondo de pensiones es traspasada de inmediato, principalmente a grandes conglomerados privados, los cuales por cierto los invierten “al tiro” en sus giros de negocios respectivos. Adicionalmente, las AFP descuentan comisiones fijas del fondo de pensiones y, conjuntamente con sus Cías. de seguros coligadas, se embolsan íntegramente las comisiones variables. Ni siquiera han financiado pensiones, puesto que los bonos de reconocimiento traspasados por el fisco han sido suficientes para pagar prácticamente todos los beneficios percibidos hasta el momento, por los afiliados y sus sobrevivencias.

El denominado fondo de pensiones no consiste entonces en dinero, sino en acreencias – diferentes papeles, como acciones y bonos - sobre flujos futuros de las empresas que recibieron y gastaron dichos fondos, así como futuros impuestos en el caso de los prestados al Estado. Contrariamente a lo que piensa la ciudadanía, no existe tampoco ninguna garantía que dichos préstamos van a ser reintegrados. Ello depende solamente de la integridad de los deudores, la cual por cierto difícilmente puede ir más allá de su solvencia. Por ejemplo, cuando en octubre del 2005 los fondos de pensiones perdieron en un mes el equivalente a un año de cotizaciones, nadie repuso dicha pérdida. Es probable que el mes en curso (mayo 2006), el fondo de pensiones sufra pérdidas multimillonarias nuevamente, puesto que las bolsas mundiales han sufrido fuertes pérdidas.

Tampoco es efectivo, como se difunde a menudo, que los fondos de pensiones se hayan utilizado principalmente en financiar viviendas, puesto que menos de un 5% del total está invertido en bonos hipotecario. También es pequeña la parte que se destina a financiar proyectos de infraestructura, monto que en el caso de las concesiones alcanza actualmente al 1,8% de los fondos totales.

Parte de los fondos, equivalentes al 15.3% del total, fueron traspasados a instituciones del Estado, principalmente el Banco Central y la Tesorería, que han absorbido conjuntamente el 11.6% de los fondos totales. El INP ha sido el destinatario de US$2.925 millones, equivalentes al 3.7% de los fondos totales, los que ha retornado a las AFP en forma de bonos de reconocimiento, los cuales a su vez financian casi todos las pensiones otorgadas por estas últimas. En este sentido, todavía funciona en Chile el sistema de reparto, puesto que una parte pequeña de los descuentos previsionales se han destinado a pagar pensiones, “al tiro,” por esta vía indirecta.

Finalmente, empresas del Estado, principalmente el Banco del Estado, Metro, CODELCO, Ferrocarriles y ENAP han recibido conjuntamente un 5.4% de los fondos totales. Llama la atención, sin embargo, que mientras empresas privadas no bancarias han sido destinatarias de miles de millones de dólares, CODELCO sólo ha recibido 285 millones. En conjunto, el Estado y sus empresas han sido el destinatario de un 20.7% de los fondos totales.

Sin duda, los principales destinatarios del grueso de los fondos de pensiones han sido los grupos económicos privados. Grupos chilenos y extranjeros establecidos en el país han recibido 37.141 millones de dólares, correspondientes al 47.5% del total de los fondos, mientras otros 24.826 millones, que equivalen al 31.8% del total, ha sido transferido al extranjero, principalmente a fondos de inversión estadounidenses. Es decir, empresas privadas del país y del extranjero han recibido cerca del 80% de los fondos de pensiones.

Un tercio de los fondos invertidos en Chile ha sido entregado a sólo 5 grupos, tres ellos relacionados con los controladores de las principales AFP. Los grupos Santander, Luksic, Yarur, Endesa y BBVA, han recibido 18.300 millones de dólares, equivalentes al 34.3% de los fondos invertidos en el país. Un conjunto de 13 grupos económicos han recibido 26.654 millones de dólares, que equivalen al 50% de estos fondos. Un total de 209 grandes empresas privadas utilizaron en su beneficio 37.141 millones de dólares, que equivalen al 69,7% de los mismos. El 30.3% restante está invertido en instrumentos del Estado y empresas públicas. A marzo del 2006, los fondos invertidos en Chile alcanzaban a 53,298 millones de dólares, que representan el 68.2% del total de los fondos de pensiones.

Los principales receptores de fondos previsionales son los grupos españoles establecidos en Chile. Entre los 13 mayores receptores de fondos hay cinco grupos españoles, Santander, Endesa, BBVA, Telefónica, y Aguas Andinas, que en conjunto han recibido 11.609 millones de dólares, que equivalen a un 21,8% del total de los fondos invertidos en Chile. Otros grupos españoles son asimismo grandes receptores de fondos, entre los cuales se encuentran varias concesionarios de infraestructura. Hay que consignar que los grupos españoles Santander y BBVA controlan Bansander y Provida, respectivamente, AFP que conjuntamente deciden el destino de inversión del 43% del total de los fondos de pensiones.

Los principales grupos económicos nacionales son asimismo grandes receptores de fondos, destacando los grupos Luksic, Yarur, Matte, Saieh, y Angelini, todos los cuales han recibido más de mil millones de dólares cada uno, y 4.332 y 3.408 millones, en el caso de los dos primeros. Otros grupos que han recibido inversiones significativas de los fondos de pensiones son los dueños de cadenas minoristas Paulmann y Solari.

Llama la atención que entre los principales favorecidos con las inversiones de las AFP se encuentran grupos estrechamente identificados con la dictadura, o nacidos al alero de las privatizaciones, como los ya mencionados Yarur y Saieh, pero también Hurtado–Fernández, del Real, de Andraca, y nada menos que el ex yerno del dictador, Ponce Lerou. Todos ellos han recibido aportes de los fondos de pensiones que exceden con mucho su importancia en la economía. Cabe mencionar que Ponce Lerou ha recibido un total de US$467 millones de las AFP, y todos los grupos mencionados han recibido más de 400 millones de dólares cada uno, bastante más de lo que han recibido el Metro, Codelco, Ferrocarriles y ENAP, que son las únicas empresas estatales que han percibido estas inversiones.

Otros 24,826 millones de dólares están invertidos en el extranjero, un tercio de ellos en 4 fondos de inversión, y la mitad en 8 fondos. El grueso en instrumentos privados de renta variable, fondos de inversión y acciones de empresas. La seria exposición que ello significa – basta con que uno o dos de estos fondos entren en falencia, como suele ocurrir casi inevitablemente en períodos largos de tiempo -desmiente categóricamente la idea que la inversión en el extranjero mejora la seguridad de los fondos. Cabe mencionar que existen asimismo alternativas de compartir riesgos con fondos externos los cuales no requieren sacar ni un solo peso del país.

El presente artículo se basa en el estudio CENDA “Factibilidad y Necesidad de Restablecer Gradualmente un Pilar Previsional de Reparto para Otorgar Pensiones Definidas a la Clase Media,” disponible en http://www.cendachile.cl .

Comenta con ayuda de Facebook(*) (Habilitado el 11 de diciembre del 2009): ¡OJO! Se puede comentar escribiendo un mail (no se muestra es solo para validacin) o con cuenta de Facebook.


(*)Algunas versiones de Internet Explorer bloquean esta herramienta social, sugerimos navegar con Firefox, Safari, Opera, Chrome u otro navegador web para hacer y leer los comentarios



1.591.494 lecturas en total tienen las 500 columnas de Manuel Riesco con 3.183 lecturas en promedio por columna
Columnas de Manuel Riesco
2017-08-10
Tierra: medio siglo de la Ley de Reforma Agraria
1802 lecturas

2017-08-02
Vueltas de la vida
1479 lecturas

2017-07-25
Superexplotación
767 lecturas

2016-08-12
Apurando el Tranco
4687 lecturas

2016-08-02
Correligionarios del Ministro Secretario General de la Presidencia
3219 lecturas

2016-07-17
Tergiversación del ministro Valdes
2609 lecturas

2016-06-24
Recesión Valdés - Vergara
2648 lecturas

2016-06-20
Uber
2535 lecturas

2016-06-09
Rechazo: total y decidido al proyecto de reforma de educación superior
2613 lecturas

2016-05-25
Paso atrás... el gobierno aparece cansado y su ímpetu reformista frenado casi del todo
2585 lecturas

2016-05-19
Clase Obrera... diez millones de chilenos
2707 lecturas

2016-05-12
Extremos: ola de descontento popular viene reventando desde el sur
2738 lecturas

2016-05-05
Autoexilio de uno de los “Hijos de Pinochet”
2647 lecturas

2016-04-26
Aylwin... equivocó de bando en el momento trágico que marcará su rol en la historia
2544 lecturas

2016-04-20
Cojonudo: Ojalá, las vacas flacas no duren tres décadas
2476 lecturas

2016-04-14
Vendrán nuevas ventoleras y marejadas
2459 lecturas

2016-04-06
CAE: Trampitas contables y pillerías políticas
2661 lecturas

2016-03-29
TranSantiagazo
1061 lecturas

2016-03-10
Espejismo del acuerdo de CORFO y Rockwood Litio
2961 lecturas

2016-02-10
¿Ocurrió? El gran derretimiento del “Modelo chileno”
1050 lecturas

2016-01-21
Ocaso de los "Hijos de Pinochet". A mitad del segundo mandato de la Presidenta Bachelet (1 de 3)
2926 lecturas

2016-01-16
Indignación ante limitaciones de la gratuidad
2995 lecturas

2016-01-06
Año Nuevo desencuentro nuevo en la Nueva Mayoría
2710 lecturas

2016-01-04
Ahora se viene el tiempo de cambiar este modelo
2899 lecturas

2015-12-23
Balance Navideño
2562 lecturas

2015-12-15
¡La Gratuidad Va!
2858 lecturas

2015-12-03
La solución a los conflictos con nuestros vecinos pasa por integrarnos
2781 lecturas

2015-11-25
Los demonios de la modernidad son bien reales
2697 lecturas

2015-11-08
Élite
4661 lecturas

2015-11-01
¿Reforma de Macetero?
2732 lecturas

2015-10-21
Sistema de AFP: Inmoral
1248 lecturas

2015-10-15
¿Década Perdida?
1076 lecturas

2015-10-08
Tranco Firme: Se ha iniciado el fin de un mal sistema de educación
2951 lecturas

2015-09-23
Septiembre
2720 lecturas

2015-09-15
Pensiones
5122 lecturas

2015-09-14
Eyzaguirre 3.0
2728 lecturas

2015-08-31
Consejo consultivo
2763 lecturas

2015-08-30
Caída del precio del cobre
2879 lecturas

2015-08-24
Presupuesto de Educación 2016
2873 lecturas

2015-08-22
Ricardo Lagos ¿Jefe opositor?
2777 lecturas

2015-08-02
Derrota
3294 lecturas

2015-07-26
Asesinato
3426 lecturas

2015-06-11
Peligro Público
2989 lecturas

2015-05-18
Erupción
3016 lecturas

2015-04-29
Informe Engel
3281 lecturas

2015-01-25
Oro y Cobre
3899 lecturas

2014-12-17
Vacas Flacas
5556 lecturas

2014-10-05
Quo Vadis
4857 lecturas

2014-09-12
Emblemático. Nunca se avanza quitándole el puesto a otro
4012 lecturas

2014-08-18
No más CAE
4091 lecturas

2014-08-04
Gratuidad 2015
2905 lecturas

2014-08-01
Algunos elementos de diseño del nuevo esquema de financiamiento y calidad de la educación
2646 lecturas

2014-07-21
Eyzaguirre
2427 lecturas

2014-07-14
Parelé
2503 lecturas

2014-07-10
Arriba las Manos (bis)
2740 lecturas

2014-07-08
TranSantiagazo
2428 lecturas

2014-06-20
AFP del Estado no resuelve el problema de fondo
3005 lecturas

2014-06-10
Reforma tributaria
2731 lecturas

2014-04-17
Rectores
3666 lecturas

2014-03-21
Condiciones mínimas de la gratuidad (III) Reconstrucción
3268 lecturas

2014-03-20
Condiciones mínimas de la gratuidad (II) Gratuidad
3327 lecturas

2014-03-18
Condiciones mínimas de la gratuidad (I) Subsidio a la Demanda ¡Estúp...!
3198 lecturas

2014-03-08
"666"
3075 lecturas

2014-03-05
Correctivos
3140 lecturas

2014-03-03
La hija del torturador
3398 lecturas

2014-02-21
La Generación del 68
2956 lecturas

2014-02-10
Ocaso de los "Hijos de Pinochet"
3198 lecturas

2014-02-05
De Generaciones: El ocaso de los "Hijos de Pinochet"
5975 lecturas

2014-01-10
Perverso: la ilusión de la capitalización individual
3460 lecturas

2014-01-03
Pronósticos: ...derrumbe de la bolsa chilena
3293 lecturas

2013-12-26
Colapso Clínico: "lease back" del Hospital de la Universidad de Chile
3668 lecturas

2013-12-01
Renacionalización de los recursos naturales: Clamor Nacional
3510 lecturas

2013-11-16
Publicidad Engañosa de Asociación de AFP
3981 lecturas

2013-11-15
AC
2971 lecturas

2013-11-04
Demagogia
3019 lecturas

2013-09-29
Maremoto
3237 lecturas

2013-09-10
Aportes miserables
3090 lecturas

2013-08-23
Las demandas de hoy y las de ayer
3240 lecturas

2013-07-08
Acoplados
3732 lecturas

2013-06-21
A Chaucha Mais Grande
3588 lecturas

2013-05-27
Apoyo a Bachelet
3417 lecturas

2013-05-24
PIB
5206 lecturas

2013-05-08
Renta y Crisis
3547 lecturas

2013-03-24
Renacionalizar
4044 lecturas

2013-03-13
Chávez y Bolívar
3439 lecturas

2013-03-12
Sur
3493 lecturas

2013-03-08
Paleteados
3310 lecturas

2013-02-09
Pichicateada
4256 lecturas

2013-02-02
Charcha
3556 lecturas

2013-01-21
Japoneses
3458 lecturas

2012-12-25
Razón de Estado
3617 lecturas

2012-12-17
La Gran Pregunta
3518 lecturas

2012-11-19
Estatizar
3806 lecturas

2012-11-05
Desafíos del Vivir Más
3480 lecturas

2012-11-02
Mal Holandés
3581 lecturas

2012-09-15
Carta abierta a Camilo Escalona
5223 lecturas

2012-08-29
Candidatura de la Izquierda
4097 lecturas

2012-08-01
Escoria
3777 lecturas

2012-07-02
Opositores a Allende
3989 lecturas

2012-05-28
Zambullón
3947 lecturas




Hay 28 usuarios visitando www.generacion80.cl

ltimas Columnas
Vengo de un pueblo pequeño... que se llama Til Til por Vólker Gutiérrez
Tierra: medio siglo de la Ley de Reforma Agraria por Manuel Riesco
2016, Venezuela en la encrucijada. La grave crisis económica, social y política por Orlando Caputo
La Codelco de Eduardo Engel por Julián Alcayaga
Venezuela: crisis para todo uso por Ángel Saldomando
Otras noticias
2017-08-01
LUN DESTACA INVESTIGACIÓN EN FUSIÓN NUCLEAR DE LA CChEN
2017-07-27
CONMEMORAN LOS 50 AÑOS DE LA TOMA DE LA UC
2017-07-26
OFICIALIZAN LA POSTULACIÓN DEL FÍSICO LEOPOLDO SOTO NORAMBUENA