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Columna G80: Manuel Riesco : Superconeja
Columnas
2008-12-15
7018 lecturas

Manuel Riesco
especial para G80

Superconeja

"La Coneja" apareció en esos increíbles días de fines de 1970, poco antes que el Presidente Allende asumiera el mando, cuando todo parecía posible y el país vivía sus mejores días de fiesta.

(Un puñado de privilegiados vivían en cambio aterrorizados. Algunos se escapaban al extranjero. Rumiaban su venganza. Se la tomaron luego con saña y años más tarde en días negros de la dictadura apareció "La Cutufa", versión sanguinaria del mismo animal operada por agentes de la CNI, de la cual mejor ni acordarse).

"Viene La Coneja" anunciaban festivamente a página completa los principales diarios, en avisos que mostraban una coquetona caricatura del simpático animalito. Nadie sabía de que se trataba y todos hablaban del asunto.

Pronto llegó. Se trataba de un negocio fabuloso. Cualquiera que depositara allí sus dineros recibía casi de inmediato inmensas ganancias. Nadie sabía como lo hacía "La Coneja" para lograr retornos tan espectaculares, pero no importaba mucho porque las ganancias eran inmensas y efectivamente le llegaban a los felices depositantes, quiénes aparecían dando testimonio de ello por todos lados.

Muy pronto se descubrió la verdad. Se trataba de una típica "pirámide" financiera o esquema de Ponzi como los llaman, en honor a su descubridor Don Carlos Ponzi, inmigrante italiano en los EEUU quien lo inauguró en los "años locos" 1920. El que maneja el esquema sencillamente se echa al bolsillo la mayor parte del dinero de los ahorrantes y va pagando las supuestas ganancias con los nuevos depósitos que van entrando.

El sistema opera de maravillas mientras el flujo de nuevos depósitos alcanza para pagar los retiros y ganancias de los antiguos. Cuando disminuye por cualquier motivo la pirámide se viene abajo de un viaje. Por este motivo, una consecuencia inevitable de todas las crisis es que dejan al descubierto diferentes "Conejas" que se arman todo el tiempo en los períodos de "boom."

Hay que mencionar que "La Coneja" original chilena no se necesitó ninguna catástrofe mundial para ponerla a descubierto, sino simplemente funcionarios públicos diligentes que investigaron el asunto y a los pocos meses metieron presos a sus gestores.

La crisis actual desde luego ya dejó al descubierto "La Coneja" más gigantesca que se ha visto nunca, que no es otra que los famosos denominados derivados financieros de todo tipo. El esquema más grosero es el que operaba con las llamadas hipotecas basura, que consistía en encaletarle créditos con altos intereses a cualquiera, sin importar si podía pagarlo o no. Luego se empaquetaban junto a otros no tan malos, de modo de obtener categoría AAA de las clasificadoras de riesgo, las que los certificaban a destajo a cambio de jugosos honorarios.

Luego era coser y cantar. Se vendían trozos del paquete a inversionistas en todo el mundo como inversiones muy seguras y con retornos espectaculares. Con el producto de ello se prestaba a inmobiliarias que construían nuevas casas las que se vendían nuevamente con hipotecas basuras, y así sucesivamente.

Todo funcionó de maravillas mientras los incautos inversionistas continuaron agrandando la pirámide, pero todo se vino abajo cuando perdieron fe en estos "instrumentos" y empezaron a pedir su dinero de vuelta.

Sin embargo no se trataba de una "Coneja" auténtica. Era muy complicada y efectivamente tenía casas construidas de por medio.  Una "Coneja" de marca debe ser una estafa sin mayores pretensiones.

Ahora, sin embargo, se ha destapado una "Coneja" de verdad. Se dice que totaliza nada menos que 50.000 millones de dólares, es decir, poco menos lo que va quedando del fondo de pensiones chileno (que luego de alcanzar 104.000 millones a mediados del 2007, va ahora como en 68.000). Es el fraude liso y llano más grande de la historia (ver cuadro, obtenido del Financial Times 12/12/2008).

Se destapó la semana pasada cuando Mr. Bernard L. Madoff, le confesó a los agentes federales que su legendario fondo de inversiones era un simple "esquema Ponzi." Nadie lo puede creer. Mister Madoff una de las más prominentes figuras de Wall Street según el New York Times (NYT 12/12/2008).

Su fondo había venido funcionando desde hace cuatro décadas y era ofrecido a los clientes por los principales bancos estadounidenses e incluso por el Nomura del Japón como una muy buena alternativa. Tuvo la genialidad de ofrecer un retorno alto pero creíble, del orden del 10% anual. De este modo, aprovechó el boom secular que precedió a la actual crisis. Reventó como guatapique cuando los inversionistas empezaron a retirar sus depósitos de todos lados.

Con todo derecho, se ha ganado el título de "La Superconeja."

Manuel Riesco

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